M航运企业是中央国资委直属的大型央企子公司，在A股上市，是集长江沿海和远洋运输为一体的大型航运企业。随着“由江入海”战略的快速推进，该企业近几年融资建造了大量吨位的船舶，造成资产负债率上升较快。

　　该集团受国资委考核，资产负债率指标被严格约束。为此母公司将资产负债率的考核下放到该航运企业，该航运企业必须将资产负债率控制在一定的水平。

　　为继续完成既定的投资计划，又不提高负债率，该企业需要采用表外融资的方式购置新船。

　　根据企业的实际需求，YY租赁为其量身打造了一套经营性租赁方案。

　　一、主要交易条件安排

　　1、租赁标的物

　　直租新船，总造价6亿元

　　2、租赁方式

　　经营性租赁（混合租赁）

　　3、首付款

　　5%，作为首付租金由企业支付给出租人

　　4、保证金

　　租赁本金的5%，由承租人支付给出租人，正常履约期末退还承租人

　　5、建造期

　　2-3年。在建造周期内，根据与船厂签订的合同、按建造周期的不同阶段、按合同规定的付款进度由出租人支付船款。承租人根据实际资金提用情况，按季向出租人支付租前息，建造期不包括在租赁期期间。

　　6、租赁期

　　10年

　　7、租金计算的参照利率

　　5年期以上贷款基准利率

　　8、服务费

　　租赁本金0.45%/年，租赁期开始后每年收取一次，10年共4.5%

　　9、还租方式

　　建造期每季度付息一次，计算方法参照银行贷款计息方式。交船后，每3个月支付一次租金，租金计算方式参照等额本息法

　　10、余值

　　余值按IRR折现，现值为租赁本金的15%，在租赁期结束时一次性好、收回本息

　　11、船舶余值处理

　　1）独家销售代理权安排。即出租人委托另外一家企业在租赁结束时负责销售船舶，售价不能低于约定的余值金额，即船舶造价的34%；

　　2）购买船舶余值保险；

　　3）独立的第三方企业提供余值担保。

　　12、担保

　　该航运企业的母公司提供租金担保。

　　二、交易结构流程图

　　三、项目租金及余值

　　四、项目承租人租金抵税情况